1.根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同），2024年5月份，我国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售29.87万辆，环比今年4月份下降4%，同比则继续实现增长，增幅为2%。这其中，重型卡车市场（含底盘、牵引车）销售7.82万辆，环比4月份下降5%，同比小增1%，同比增幅从上月（-1%）实现转正。

　　2.央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示，推出房地产支持政策组合，包括降低个人住房贷款最低首付比例、取消个人房贷利率下限、下调公积金贷款利率，并设立保障性住房再贷款，用市场化方式加快推进存量商品房去库存。

　　现货价格：网价上海地区螺纹3570元（-20），北京地区3730（-10），上海地区热卷3780元（-10），天津地区热卷3690元（-）。

　　昨日夜盘黑色板块下跌，原料跌幅较大，黑色整体承压。19日钢联口径建筑钢材成交量为10.47万吨。目前来看，6月焦炭二轮提降落地，为钢厂让出利润空间，前期废钢持续增产，废钢价格持续上涨，导致铁水性价比高于废钢，目前铁废价差仍然持续扩大，高炉依然存在复产动力，而电炉开始减产，但由于下游需求随着季节性下滑，铁水增产空间不大。目前钢材整体维持紧平衡状态，矛盾仍在累积之中，铁矿仓库存储上的压力偏高。近期美国通胀数据下滑，但M1及人民币贷款数据超预期下滑，房地产仍然拖累需求，国内经济环境转淡，各省粗钢调控的消息又对黑色板块形成压力，短期整体黑色仍然维持震荡走势。但钢材长流程成本对盘面存在支撑，后续行情走势具体仍需要观望7月三中全会政策预期以及淡季累库幅度。

　　1.据Mysteel统计多个方面数据显示，截止6月15日甘其毛都口岸进口煤炭1805.29万吨，已完成全年过货量目标的45.13%，同比增加361.95万吨，增幅25.08%。

　　2.央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示，推出房地产支持政策组合，包括降低个人住房贷款最低首付比例、取消个人房贷利率下限、下调公积金贷款利率，并设立保障性住房再贷款，用市场化方式加快推进存量商品房去库存。

　　3.钢联数据日照港600017）焦炭贸易现汇出库1950元/吨，测算港口现货焦炭仓单2097元/吨左右，测算产地焦炭仓单成本2100元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1760元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1645元/吨，蒙3沙河驿仓单价格1565元/吨左右。

　　夜盘双焦弱势下行，昨日市场传言蒙煤三季度坑口长协价大幅下行，虽消息未得到证实，但对于市场信心影响较大，盘面随之下行。同时近期粗钢产量调控消息对原料价格形成压制，市场对粗钢调控普遍处于观望状态，还需进一步观察。现货面，焦煤价格下降为主，焦炭二轮下跌后暂稳运行，市场心态偏弱，总体看来当前煤焦基本面矛盾不大，供需基本平衡，但当前进入梅雨季节，市场担忧钢材需求，黑色整体情绪偏弱。盘面上看，当前市场在等待新的方向，预计近日盘面价格依然以震荡运行为主，短期建议观望。

　　1.“5·17”新政满月，广州、上海、深圳、杭州、成都、武汉等重点一二线城市楼市成交均出现积极变化。其中，广州市场热度提升明显，网签量较之前上涨一成；武汉5月新房日均成交较4月增长39.8%。

　　2.据百年建筑调研，截至6月18日，样本建筑工地资金到位率为63.64%，周环比下降0.11个百分点。其中，非房建项目资金到位率为66.07%，周环比下降0.13个百分点；房建项目资金到位率为49.88%，周环比上升0.05个百分点。

　　3.6月19日，全国主港铁矿石成交81.60万吨，环比减6.2%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.47万吨，环比减20.8%。

　　4．青岛港601298）PB粉现货820（+4），折标准品866；超特粉现货656（+0），折标准品882；卡粉现货980（+2），折标准品945；主流定价品为PB粉现货820（+4），折标准品866，09主力合约基差42。

　　夜盘铁矿价格底部宽幅震荡，当前市场情绪反复，盘面波幅较大。本轮铁矿价格调整受宏观和资金因素影响预计基本结束，市场有望转向交易中长期铁矿基本面供需两端的边际好转。终端需求来看，建材需求持续回落，非建材需求持续偏乐观，终端需求回升较为确定，同时时间越往后确定性越强。总的来看，本轮盘面价格回调基本已结束，后市有望呈现偏强走势。

　　1.当地时间19日，黎巴嫩领导人纳斯鲁拉发表讲话称，黎已经对“最坏的情况”做好了准备。他表示，如果以军对黎巴嫩发动全面战争，黎武装的战斗将“不再有任何规则或红线”。届时，以色列全境都将成为武装的打击目标。纳斯鲁拉同时强调，黎巴嫩将继续支持加沙地带人民，并要求加沙地带实现完全和永久的停火。

　　2.证监会主席吴清：积极主动拥抱新质生产力发展，强化对高频量化交易、场外衍生品等交易工具的监测监管，财务造假不只“罚酒三杯”，有些人是要坐牢的。

　　3.72%硅铁：内蒙6850（0），宁夏6900（0），青海6900（-100）。6517锰硅：内蒙7550（100），宁夏7450（400），广西7650（150）。锰矿天津港600717）：澳块71（1），加蓬70(1)，南非半醋酸50（0）。兰炭小料：陕西990（0），宁夏960（0），内蒙960（0）

　　硅铁方面，现货市场弱势震荡，下游厂商观望氛围浓厚，询盘成交活跃度一般，市场维持刚需成交，产区多数工厂尚有订单在手，少数厂家订单交付完毕，现产现销。原料兰炭价格相对来说比较稳定。金属镁价格下降，价格下调后，市场询盘活跃度增加。目前市场观望居多，需求整体不强，但供应持续不断的增加，关注库存变化。锰硅方面，市场偏弱运行，现货价格较上周有所下跌，报价稍显混乱。部分持货方封盘不报，大部分硅锰生产商仅少量库存，生产商多交期货盘面和钢厂；硅锰市场流通现货较少，多为期现公司出货。下游采购谨慎，需求整体偏弱。

　　1.期货：昨日伦铜反弹，收于9785美元/吨，涨66美元/吨，涨幅0.68%。沪铜主力收于79400元/吨，涨930元/吨，涨幅1.21%，沪铜指数减仓4321手至52.66万手。

　　1.近日，紫金矿业601899）旗下黑龙江多宝山铜业收到黑龙江省自然资源厅出具的“铜山铜矿Ⅲ、Ⅴ号矿体勘探报告”矿产资源储量评审意见书，两矿体合计新增铜金属资源量365万吨，其中Ⅴ号矿体铜金属资源量达到281万吨，系中国东北地区近四十年来唯一探明的超大型单体铜矿，标志着紫金矿业全面落实国家新一轮找矿突破战略行动取得重大成果。本次新增后，矿山铜金属资源量将超过560万吨。多宝山铜业已成为中国重要的铜矿生产基地之一，2023年实现矿产铜11万吨、金2.6吨。

　　2.英美资源集团（Anglo American）智利负责人周二表示，预计明年Los Bronces铜矿的铜产量将较历史中等水准下降近三分之一，因公司暂停一家加工厂来维护。Los Bronces铜矿是英美资源的旗舰矿，2023年产量21.5万吨，英美资源集团此前表示，将于2024年年中暂停该工厂，但没有披露产量损失预估。该工厂是矿场两家工厂中规模较小、厂龄较大的一家。

　　基本面上来看，国内对80000以下的铜价认可度较高，加上废铜供应收紧，现货市场情绪好转，国内社会仓库存储下降，进口亏损收窄，有助于铜价企稳。不过LME持续垒库，LME交仓可能持续到7月中；7月份COMEX铜也有交仓的预期。盘面上来看，最近伦铜支撑可能在9500美元/吨左右，沪铜在78000元/吨左右，近期铜价可能呈现震荡市，非单边市。

　　1.单边：铜价陷入盘整，最近以外盘9500美元/吨为依托构筑底部，下游公司能够择机备货。

　　3.能源成本方面：迎峰度夏需求预期与高库存的现实博弈，煤价再度回落，金正北方港口动力煤（非电厂流向）市场价：5500CV，872元/吨（-1）；5000CV，774元/吨（-2）；4500CV，677元/吨（-2）；

　　1.【WBMS：2024年4月全球原铝供应短缺13.96万吨】据外电6月19日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告数据显示，2024年4月，全球原铝产量为589.9万吨，消费量为603.87万吨，供应短缺13.96万吨。2024年1-4月，全球原铝产量为2353.19万吨，消费量为2360.88万吨，供应短缺7.69万吨。

　　2据海关总署多个方面数据显示，5月中国进口未锻轧铝及铝材31万吨，同比增长61.1%；1-5月累计进口180万吨，同比增长81.7%。2024年5月，中国出口未锻轧铝及铝材56万吨，同比增长18.7%；1-5月累计出口256万吨，同比增长10.8%。

　　市场自6月份以来，持续的担忧需求端走弱，LME投机资金净多单持续流出，近期家电汽车等内需增速放缓，尤其是光伏行业受贸易壁垒的影响排产下滑，整体氛围偏弱。

　　1.单边：需求担忧抑制铝价，资金持续离场观望，铝价或将震荡寻底，目前LME市场仍未企稳，国内逢低略有补库；

　　2.现货市场：河南地区成交0.15万吨现货氧化铝，成交价格3850元/吨，贸易商销售给当区域内电解铝企业。根据调研交易细节，该批次现货氧化铝交易地点为郑州上街仓库，买方自提，卖方于6月30日前交货完毕。

　　1.根据最新海关数据，5月中国进口铝土矿1355万吨，同比增长4.7%；1-5月累计进口铝矿砂及其精矿6404万吨，同比增长5.8%；

　　2.2024年5月份中国出口10万吨氧化铝，同比下降7.6%，1-5月合计出口65万吨氧化铝，较去年同期增长33.09%；

　　3.山东某集团企业意愿推动山西和广西等地未满产氧化铝企业尽量提高产量，提升量全部应用进口矿石，集团进行统筹调配，预计多家工厂日产量累计提升在1500吨左右（平均评估），产量提升大多分布在在本月底（阿拉丁消息）

　　强现实的逻辑支撑氧化铝在3700一代企稳反弹，长单现货结算价还在3900元/吨附近，近期期货价格下降，但是期现成交在3850上下，从升水的视角来看，强现实还在持续，所以基差较大的情况下，3700一带支撑较强，07合约面临现货紧张的时间节点，维持区间逢低买的思路。

　　1.单边：短线维持逢低做多，背靠前低；中长线套保空单利用区间震荡的节奏控制仓位变动；

　　2.现货情况：锌价上涨，市场成交氛围明显转弱，上海对07合约-30~-40，较昨日-10；

　　1.【WBMS：2024年4月全球铜铝供应短缺，锌铅锡镍供应过剩】据外电6月19日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告数据显示，2024年4月，全球精炼铜供应短缺12.09万吨，全球原铝供应短缺13.96万吨，全球锌板供应过剩18.4万吨，全球精炼铅供应过剩4.84万吨，全球精炼锡供应过剩0.65万吨，全球精炼镍供应过剩1.2万吨；2024年1-4月，全球精炼铜供应过剩3.44万吨，全球原铝供应短缺7.69万吨，全球锌板供应过剩19.36万吨，全球精炼铅供应过剩14.19万吨，全球精炼锡供应过剩2.18万吨，全球精炼镍供应过剩3.11万吨。

　　锌价下跌后冶炼厂利润再度转负，供应端减产风险提升，近期LME锌价震荡企稳，沪锌短线日线，空头建议暂时离场观望。

　　1、盘面情况：隔夜LME铅报收2193美元/吨，较前一交易日下跌0.09%。沪铅主力合约夜盘报收18985元/吨，较前一交易日下跌275元/吨；

　　2、现货情况：上海市场1#电解铅均价19125元/吨，较上一交易日涨350元/吨。LME铅库存较前一交易日累库10800吨录得226950吨。LME0-3M贴水至49.66美元/吨，较前一交易日贴水缩小2.84美元/吨。

　　1.当前尚处于铅蓄电池更换传统消费淡季，原本废电瓶供应量便有限，而进入6月，再生铅企业对废电瓶的需求量有增无减，SMM曾预计6月再生精铅的产量相较5月将有所上行，因此，废电瓶便在原本便供应紧张的基础上，需求量也有所增加，进一步加剧其供应紧缺的现状。在此背景下，废电瓶价格持续上涨，6月18日，废电动车电池均价报11500元/吨，相较5月24日低点10725元/吨上涨775元/吨，涨幅达7.23%。

　　2.浙江地区经销商反映汽车蓄电池市场更换需求不旺，电池库存消化缓慢，目前电池库存近2个月，电池批发商业市场流通货源多为前期低价存货，目前主型号6-QW-60Ah批发250-180元/只。江西地区厂家反映汽车蓄电池市场内销一般，经销商多按需采购，而铅价强势不改，原料成本转嫁有限，目前工厂以销定产，开工率维持在70-80%，另原料铅以长单采购为主。

　　近期废电瓶供应矛盾成为支撑国内铅价的重要的因素，安徽地区再生铅冶炼企业超预期减停产使铅锭供应阶段性收紧，原生铅及再生精铅价差收窄，成本抬升逻辑仍然支持铅价偏强震荡。LME有色金属普遍承压，伦铅上行动力较弱，国内铅价走势更强，沪伦比值扩大，关注铅锭及粗铅进口的可能性

　　2.现货情况：金川升水上调50至2900元/吨，俄镍升水环比上调50至-50元/吨，电积镍升水持平于250元/吨，硫酸镍价格下调350至30650元/吨。

　　1.6月17日上期所同意“GEM格林美002340）”牌电解镍（电积工艺）注册，注册产能3万吨，自公告之日起，上述产品可用于我所镍期货合约的履约交割。

　　2.6月17日上期所同意浙江华友钴业603799）股份有限公司子公司衢州华友钴新材料有限公司生产的“HUAYOU”牌电解镍（电积工艺，Ni99.96）（二期）注册产能3万吨，执行标准价。

　　3.据工业与信息化部6月19日消息，为逐步加强锂离子电池行业规范管理，推动产业高水平质量的发展，根据行业发展变化、技术升级趋势和有关工作部署，工业与信息化部对《锂离子电池行业规范条件》（以下简称《条件》）和《锂离子电池行业规范公告管理办法》进行了修订，现予以公告。《条件》指出，带领企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提升产品质量、降低生产所带来的成本。在规划确定的永久基本农田、生态保护红线，以及国家法律和法规、规章规定禁止建设工业002265）企业的区域不得建设锂离子电池及配套项目。上述区域内的现有企业应按照法律和法规要求关闭拆除，或严控规模、逐步迁出。

　　宏观方面市场情绪回暖，外围市场带动隔夜镍价企稳。产业方面，利多有印尼镍矿偏紧状态并未改善，镍矿溢价走高至+13~15美元/湿吨，国内电镍成交回暖，现货升水均有所上调；利空有不锈钢和三元前驱体供需走弱，NPI和硫酸镍价格下行。前期劈叉的结构在修复，镍价单边下行的跌势，在13.5万附近可能遇阻，空单获利了结带动价格企稳反弹。短线倾向于反弹寻找阻力位。

　　1.据【51不锈钢】佛山不锈钢标本库存最新多个方面数据显示：本周仓库存储的总量较上周减少0.19%。其中，市场最关注的300系冷轧继续减少，本次减幅为4.11%。

　　2.综合台湾工商时报2024年6月18日消息，近期不锈钢重要原料镍，国际价格行情反转向下，14日跌破每吨1.8万美元，同时印尼青山不锈钢卷对台报价也下修，台湾岛内不锈钢厂想撑住价格颇有难度。另外，航运价格因地理政治学而逐渐拉高，不锈钢买气也受一定的影响，业者忧心不锈钢今年连续涨价的态势，恐将在6月底中断。

　　宏观氛围和镍价企稳，不锈钢小幅反弹。现货市场成交低迷、高仓库存储上的压力、成本支持下移，导致市场向上空间和驱动均有限。但短期镍矿价格坚挺，将反馈到NPI价格难以继续下跌，不锈钢成本或将在14000附近保持。不锈钢价格可能像镍一样出现超跌反弹。

　　1、盘面情况：隔夜LME锡报收32480美元/吨，较前一交易日上涨0.81%。沪锡主力合约夜盘报收270240元/吨，较前一交易日上涨3430元/吨；

　　2、现货情况：上海现货锡锭报价268000元/吨，较上一交易日跌1000元/吨；海外LME最新库存水平为4765吨，较上一交易日增加90吨。LME0-3M贴水至305美元/吨，较前一交易日贴水扩大40.99美元/吨。

　　1.在宏观层面，隔夜美元指数跌0.03%。纽约联储总裁威廉姆斯表示，跟着时间的推移，利率将逐步下降，但他拒绝透露美联储何时能开始放松货币政策。根据芝商所FedWatch工具，交易商目前认为美联储9月降息的可能性约为67%。

　　缅甸锡矿持续停产，矿端目前的预期正在趋紧，加之即将进入传统的检修季节，部分冶炼企业预计将停产检修，然而当前锡锭的社会库存量依然处于较高水平，这在某些特定的程度上对锡锭的供应形成了补充。需求端，终端半导体需求提升仍是主旋律，对中长期锡价形成向上的支撑。另外当前锡价受宏观和资金面影响较大，国内锡市场的供需状况在短期内保持相对稳定。

　　1.盘面情况：主力2407合约下跌500至94000元/吨，指数持仓减少5059手，广期所仓单减少120至27950吨；

　　2.现货情况：SMM报价电碳环比下调1750至9.54万元/吨、工碳环比下调1800至9.1万元/吨。

　　1.SMM6月19日讯，19日晚间，雅化集团002497）发布了重要的公告称，其全资子公司雅安锂业已与特斯拉签订《生产定价协议》。根据协议，特斯拉将在2025年至2027年间从雅安锂业采购碳酸锂产品。

　　2.今年4月，我国磷酸铁锂电池装车量达25.5GWh，占总装车量71.9%。这是时隔8年，继2016年以来，国内磷酸铁锂电池装机量占比首次重回七成份额。并且在5月，我国磷酸铁锂电池装车量占比逐步提升至74%，达到29.5GWh，同比增长54.1%，环比增长15.8%。

　　供需过剩的预期下，现货市场成交低迷，广期所仓单近期略有减少，2407合约持仓也因临近交割月而迅速下降，主力在向2411移仓，2407-2411价差收缩。单边快速下跌至前低后空头获利了结，减仓反弹。但基本面没有明确好转，反弹寻找压力后仍是空头思路对待，套利稍微倾向正套，但安全边际有限。

　　1、期货市场：周三工业硅期货主力合约日内震荡，收于12020元/吨，跌0.46%。

　　2、周三华东、昆明、天津421和通氧553现货价格均无变动，天津99硅价格再降50元/吨。期货价格下降，期现套利空间收窄，期现商拿货谨慎。下游维持刚需采购，供应持续增加，硅厂仓库存储上的压力大，现货价格后市仍然承压。

　　6月15日，四川发改委、四川省能源局联合发布《关于做好分布式光伏开发建设有关事项的通知》 。

　　通知明确：分布式光伏备案无需取得电力消纳意见。对于设置分布式光伏备案前置条件的地区，有关市（州）能源主管部门应立即组织并且开展自查自纠，即时整改，不得擅自增减分布式光伏备案审查条件。

　　6月多晶硅产量预期调整为15万吨左右。DMC产量小幅增加，但行业仍然亏损，后市增量有限。铝合金和出口对工业硅的需求较为稳定。在多晶硅企业大规模结束检修以前，工业硅的需求不会有好转。新疆周度产量达到4.35万吨的历史高位，云南电价降低，企业将进一步复产。基本面弱势的局面没改变。目前盘面价格下降至12000一线，从丰水期成本支撑角度考虑，往下有约500元/吨的空间。但目前期货持仓量、成交量均创新高，工业硅市场关注度增加、投机性增强，基本面明牌的情况下，很难出现极限低价。短期盘面震荡看待。

　　1.贵金属市场:昨日，贵金属市场整体小幅上探，伦敦金盘中多次挑战2330美元关口，但在尾盘有所回落，未能站稳，最终收涨0.04%，报2329.24美元/盎司。伦敦银表现更强，收涨0.81%，报29.76美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.2%，报552.46元/克，沪银主力合约收涨1.44%，报7879元/千克。

　　2.美元指数：美元指数窄幅震荡，目前仍站在105关口上方，最终收平，报105.23。

　　4.人民币汇：人民币延续疲软走势，跌幅0.05%，报7.2572，为2023年11月中旬以来低点。

　　1.美国宏观：美国国会预算办公室（CBO）把本财年美国预算赤字预测值上调27%，至近2万亿美元，对联邦借款前所未见的走势敲响了新的警钟。CBO预计2024财年赤字达1.92万亿美元，高于2023财年的1.69万亿美元。最新预测比CBO 2月报告中的预测高出逾4000亿美元，部分反映了其后实施的额外支出，包括对乌克兰的援助，以及拜登政府的学生贷款减免措施。在财政展望所依据的经济预测中，CBO上调了对经济提高速度和通胀的预测。对美联储降息时间的预期由2月报告预测的2024年年中推迟到2025年第一季度。

　　2.美联储观察：美联储8月维持利率不变的概率为88.6%，到9月维持利率不变的概率为34.6%，降息25个基点的概率为58.5%。

　　受美国5月通胀、零售等数据低于预期的影响，市场情绪得到提振，对9月降息的预期回升，利多贵金属；但另一方面，美联储仍释放偏鹰信号对市场进行预期管理，支撑了美元走势，暂时在某些特定的程度上限制了贵金属的上行空间。

　　俄罗斯总统普京周三与朝鲜领导人金正恩签署了一项协议，这中间还包括共同防御的承诺，这是俄罗斯多年来在亚洲采取的最重要举措之一，金正恩称这相当于“联盟”。

　　美国白宫在X上发布的一篇帖子中表示:“今年夏天，当家庭踏上旅途时，本届政府将努力降低汽油价格。白宫表示，从战略石油储备中释放的石油“在2022年将油价降低了每加仑40美分”，并提到了最近从美国东北部的一个储备中出售100万桶汽油的计划。

　　伊朗石油部长贾瓦德·奥吉表示，未来任何一届美国政府都没办法阻止伊朗增加石油产量和出口。奥吉表示，在美国总统拜登于2021年上任后，伊朗已成功将产量提高至350万桶/日，同时出口量增加了两倍。

　　会议记录显示，加拿大央行管委会在6月5日决定放宽货币政策之前，考虑了再等一个月开始降息的好处。

　　宏观情绪稳定，中东地缘溢价有所升温。Brent和WTI近月月差依旧维持强势，而中东地区Dubai月差继续走弱，近月月差跌至0.2美金/桶下方。西方市场炼厂开工提升推动原油走强，而东方市场炼油利润低位压制炼厂开工，油价走势出现区域化差异。3季度主逻辑在于供需缺口是否能如期兑现，叠加地缘和天气的不确定性，油价存在上行驱动，短期Brent运行区间预计在75-85美金/桶，在去库预期兑现前，油价当前估值偏高，多头策略适当减仓。

　　成品油基准价：山东地炼92#汽油涨57至8578元/吨，0#柴油涨46至7288元/吨，山东3#B石油焦跌54至1703元/吨。

　　山东地区受原油偏强运行带动，区内部分低端报价继续上调。部分炼厂现货资源限量出货，业者受买涨不买跌心态影响，采购积极性有所提升，成交氛围小幅好转，成交多在低位。

　　华东地区受成本因素支撑，温州中油价格上调30元/吨，取消优惠政策；江苏新海竞拍价格溢价成交，带动区内低端价格持续上涨20元/吨。考虑到主力炼厂间歇稳定生产，区内供应仍显充裕；需求方面，随着梅雨季节来临，业者入市积极性欠佳，成交以小单为主。

　　华南地区中油高富价格上调30元/吨，区内炼厂供应稳定，个别主营炼厂以发船为主，下游终端需求不温不火，市场刚需消耗有限，业者谨慎采购为主。（隆众）

　　供应维持低位，华东地区入梅，降雨天气意向需求释放，季节性需求预测到7月中下旬才有改善的空间，而市场对旺季需求的高度缺乏信心。当前厂库及社库保持高位，沥青现货利润中性，未来供应弹性依旧较大，供需过剩的格局较难改变。油价表现强势，国内成品油和沥青跟涨发力，盘面裂解价差承压，沥青估值走低，中期等待成本端稳步上行，沥青估值重回低位后存在做多机会，主力合约BU2409参考区间3450-3650。

　　现货市场，6月19日华南地区国产气成交均价在4920元/吨，较昨日价格稳定；华南进口气均价5010元/吨，较昨日涨30元/吨。华东民用气主流成交价4800-5150元/吨。山东民用气市场价稳在5000元/吨，主流成交在4970-5050元/吨。山东醚后市场主流成交区间为5250-5600元/吨，基准价为5550元/吨，较昨日价格+10。

　　华南市场大稳小调，下游逢低入市，整体购销氛围尚可。早间国际油价和液化气外盘双双走高，给予市场底部支撑，但需求疲软未改，主营炼厂回稳观望。但进口商有意挺价护市，珠三角码头成交小涨，下游逢低入市补货增加，低价出货出货顺畅，高位出货表现相对平淡。潮汕地区成交有小幅下滑，需求疲软是主要牵制，不过后续汕头大库因设备维修，计划于6月21-29日停装，供应减少提振市场走势。

　　华东市场大面走稳，市场氛围尚可。原油接连上涨存支撑市场心态，下游入市积极性略有提升，炼厂仍以出货为主，但淡季下终端需求有限，因此库存呈现缓增趋势，上下游操作谨慎，价格稳定。进口气方面，原油大涨带动市场心态，不过港口陆续到船，存一定前置，华东进口气大面走稳，福建个别码头走跌。

　　山东市场，国际原油收盘接连大涨对市场心态提振明显，带动下游入市补货情绪，但鉴于前期炼厂库存高位炼厂仍以优先降库出货为主，昨日陆续止跌回稳运行，出货氛围依旧良好。

　　油价维持强势，市场担忧今年美国飓风季强度超过往年，影响丙烷出口和运费成本。PG盘面近期大幅上行，近月07合约小幅升水现货，估值偏高。现货端当前供需双弱，国内炼厂6月份预计维持低开工，PG现货价格下降带来的压力有限。09合约走仓单逻辑大幅贴水，短期盘面价格短期见顶，中期震荡偏强。

　　新加坡纸货市场，高硫首行月差13.0至9.0美金/吨，低硫首行月差-9.3至-12.9美金/吨。

　　1.根据新加坡海事和港务局的最新初步数据，全球最大的燃料枢纽新加坡5月份的船用燃料销量达到482.7万吨，创下四个月来的新高，同比增长14%，比4月份增长6.7%。5月份高硫燃料油(包括生物混合产品)销量同比增长40.7%，环比增长8.9%，达到创纪录的174.3万吨，为2023年12月181万吨以来的顶配水平。低硫燃料油总销量攀升至四个月来的高点268.8万吨，较4月份增长16.3%，同比增长12.3%。交易员表示，在LSFO货运量充足、下游加油销售所需货物充足、驳船安排充足、可满足买家即时需求的情况下，国内和地区竞争非常激烈，带来了溢价压力，限制了估值的潜在上行空间，而规模较小的公司在过去几个月的利润率一直在下降。

　　2.6月19日新加坡交易窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫0.5%S无成交。

　　低硫燃料油现货贴水维持1-2美金/吨低位区间震荡，低硫燃料油现货窗易趋于清淡，买方报价较少。低硫供应充足，西方套利6月到港存在增量预期，同时Dangote炼厂往新加坡低硫出口持续化，12万吨低硫已抵达新加坡，另一批15.7万吨低硫预计于7月中旬达到。短期供应预期环比5月增长。Al-Zour6月9日出现往东南亚供应10万吨低硫的物流。低硫终端船加油需求保持疲弱，红海绕行影响边际减弱后，新加坡低硫船加油量在脱硫塔数量稳定增长和临近港口较低比价的背景下总体占比下行。

　　380高硫燃料油现货升水继续11-12美金/吨区间高位震荡。高硫燃料油正处于二季度旺季需求时期，中石油现货窗口持续寻购高硫。沙特持续进口高硫燃料油体现夏季发电囤货需求，孟加拉等南亚地区从新加坡的进口量也小幅增长。供应端俄罗斯出口供应预期维持稳定，中东整体供应环比下行。

　　2.现货市场：昨天PX价格持续上涨，两单8月亚洲现货分别在1039、1040成交。尾盘实货8月在1038/1042，9月在1038/1040商谈。PX估价在1039美元/吨，环比上涨8美元。

　　3.亚洲PX对石脑油价差：昨日PXN价差351美元/吨，环比下跌6美元/吨。

　　据CCF统计，昨日江浙涤丝产销回落，至下午3点半附均产销估算在6成左右。直纺涤短销售好转，截止下午3:00附近，平均产销96%。

　　美国传统夏季出行旺季已到来，美国汽油库存连续上升，汽油裂解价差走弱，东西方调油料价差持续收窄，调油价值持续回落，亚洲PX短流程装置利润回升，亚洲PX对MX价差走强，PX开工率仍有提升空间。下游TA加工费走强，聚酯开工相对来说比较稳定，PX紧平衡的格局仍存，成本端油价在旺季预期下3季度价格仍存上行驱动，PX现实偏强，预期转弱。

　　2.现货市场：PTA现货基差回暖，7月中上主港在09+15～20成交。昨日主流现货基差在09+16。

　　据CCF统计，昨日江浙涤丝产销回落，至下午3点半附均产销估算在6成左右。直纺涤短销售好转，截止下午3:00附近，平均产销96%。

　　随着前期检修装置重启，PTA流通性货源偏紧的局面有所缓解，PTA基差弱势，聚酯产销昨日整体回升，至下午3点半附均产销估算在7-8成，聚酯开工整体稳定。PTA供需格局在经过二季度的紧平衡后或将转向相对宽松的格局，不过累库的幅度有限。

　　2.现货市场：本周现货基差在09合约贴水33-35附近，6下现货基差在09合约贴水32-34附近，7月下期货基差在09合约贴水10-12附近，昨日MEG现货日均价4445元/吨，环比上涨6元/吨。

　　吉林石油化工公司16万吨/年的乙二醇装置近期开始停车检修，预计持续至10月中旬，此前该装置主产EO。

　　乙二醇基差维持弱势，六七月份环氧乙烷季节性淡季下，EO对EG价差持续回落，乙二醇开工率在检修重启和联产装置转产预期下继续提升，需求端聚酯开工整体持稳，聚酯长丝库存上升和季节性淡季下存在聚酯开工走弱可能，六七月乙二醇去库幅度将明显收窄。短期价格预计呈震荡走势。

　　2.现货市场：半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7450-7650元/吨出厂或短送，福建7550-7650附近短送，山东、河北主流7500-7650元/吨送到。

　　据CCF统计，昨日江浙涤丝产销回落，至下午3点半附均产销估算在6成左右。直纺涤短销售好转，截止下午3:00附近，平均产销96%。

　　目前短纤下游纯涤纱开工稳定，上周短纤工厂的库存在连续四周上升后有了小幅下降，纯涤纱原料仓库存储下降，成品库存上升，价格跟随成本端波动预计呈震荡走势。

　　2.现货市场：现货方面江苏苯乙烯现货商谈在9420-9470元/吨，环比下跌35元/吨，6月下基差07+140，7月下基差07+90，8月下基差08+85。上游方面，华东纯苯现货均价9475元/吨，环比下跌105元/吨，6月下均价9315元/吨，环比下跌50元/吨，7月下均价8735元/吨，环比下跌55元/吨，8月下均价8565元/吨，环比下跌70元/吨。

　　据卓创资讯301299）统计，2024年6月19日华东纯苯港口贸易量库存1.7万吨，较6月12日减少1.7万吨，环比降低50%，同比去年下降90.95%。苯乙烯华东主港仓库存储的总量较6月12日相比，降0.36万吨在6.27万吨。华东主港现货商品量降0.26万吨在5.31万吨。

　　苯乙烯对纯苯价差继续走弱，苯乙烯价格倒挂下苯乙烯装置减产和降负增加，苯乙烯基差呈现走弱，下游硬胶维持刚需采购。苯乙烯在上游纯苯低库存格局下支撑仍存。

　　2.现货市场，LLDPE市场行情报价多数小涨，变动幅度在10-50元/吨。线性期货高开震荡向上，石化厂家价格维持稳定，部分持货商随盘报价，市场重心稍有走高。下游工厂订单跟进缓慢，采购积极性不高，随用随采，成交商谈。华北大区LLDPE主流成交价格在8420-8600元/吨，环比涨20-50元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8500-8850元/吨，价格较前一工作日小幅走高。华南大区LLDPE主流成交价格在8700-9150元/吨，区间价格出现小幅上涨20-30元/吨左右。

　　2.昨日主要生产商库存水平在77.5万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅在2.52%；去年同期库存大致58万吨。

　　供应端，4-6月检修高峰，从目前的检修计划看，6月下开始检修将显而易见地下降，7月检修预期显著下降。上半年PE没有新增产能投放，但上周市场消息宝丰内蒙古项目计划10月投产，该项目涉及150万吨PE装置和150万吨PP装置，此前市场并未将此装置纳入今年的新产能投放，因此比较超市场预期，关注实际的投产进度。需求端，内需仍处淡季，下游成品库存偏高，利润压缩到低位。出口受海运费上涨，表现偏差。库存看，上周PE小幅累库，库存水平同期偏高。供需偏弱，成本端油价继续强势，短期价格震荡，中期价格偏空。

　　2.现货市场，国内PP市场行情报价小幅偏暖，部分上涨20-30元/吨。多数生产企业价格稳定，货源成本支撑变动不大。期货小幅上行，对现货市场有所提振，加之目前贸易库存压力不大，报盘小幅跟涨。下游工厂目前新单跟进不足，采购谨慎，择低刚需为主，市场成交多集中在低价位，市场整体成交欠佳。华东拉丝价格7680-7850，华南拉丝价格7520-7750，华北拉丝价格7630-7820。

　　2.昨日主要生产商库存水平在77.5万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅在2.52%；去年同期库存大致58万吨。

　　供应端，4-6月检修高峰，从目前的检修计划看，6月下开始检修将明显下降，7月检修预期显著下降。二季度PP投产国亨化工、金能二线前关注金能三线万吨新装置投放进度。需求端，内需仍处淡季，下游成品库存偏高，利润压缩到低位。出口受海运费上涨，表现偏差。库存看，上周PP小幅去库，库存水平同期偏高。供需偏弱，成本端油价继续强势，短期价格震荡，中期价格偏空。

　　2.现货市场，市场价格多维稳，华东地区电石法五型库提现汇维持在5780-5880元/吨，乙烯法维持在5900-6200元/吨。广州PVC市场价格窄幅上调，期货盘面震荡，市场货源供应正常，下游终端采购积极性不高，市场成交气氛一般，电石法5型料5900-5930元/吨港口提，君正5910元/吨，中泰5930元/吨，亿利5920元/吨，鄂尔多斯5900元/吨，大沽1000S型6000元/吨。

　　1.电石，乌海/宁夏电石昨日涨50出厂2750元（对贸易商），乌海中联/君正出厂2750元，宁夏大地执行2750元/吨出厂。德州实华外购电石到厂价3080元，山东鲁泰外购电石到厂执行3180元。

　　2.昨日山东信发PVC下调50出厂5750现汇，青岛港FOB 745美金。

　　上周PVC上游转为边际小幅累库，预售下降，可售库存回升，社会库存继续累库，社会库存处于历史最高水平，压力依旧非常大。当前上游可售库存处于历年同期低位水平，上游压力不大，高库存压力主要集中在社会库存，社会库存压力主要集中在华东社会库存，仓单继续增加至历史高点。供应端，上周PVC开工环比提升，6月PVC装置检修计划整体偏少。需求端，上周PVC下游制品开工环比下降，当前仍处需求季节性淡季之中，5月房地产政策密集出台，后期主要关注政策的实际效果如何。出口方面，上周PVC出口签单环比有所增加，6月18日台塑出台7月预售报价，CFR印度价格上涨150美金，而FOB价格只上涨25美金，CFR涨幅主要是考虑运费上涨，对国内PVC预计影响有限。估值方面，电石价格上涨，随着PVC近期下跌，外购电石法利润明显下滑，PVC估值下修。PVC社库压力依旧很大，6月PVC供需仍旧偏弱，短期缺乏上涨驱动。

　　2.现货市场，国内低浓度液碱价格大稳小动，山东地区液碱行情需求未有明显波动，各区域灵活调整。山东32%液碱市场主流价格持稳780元/吨，折百2438元/吨。

　　1.液氯，今日山东液氯价格基本不变。鲁西槽车出厂1-100，鲁南、鲁西南槽车出厂1-50元，江苏富强降150出厂贴150元。

　　供应端，6月检修环比减少，上周烧碱开工环比持稳，同比处于偏高水平。新产能面临56万吨新装置投放预期。需求端，非铝需求仍旧处于淡季，氧化铝方面，5月氧化铝运行产能逐步爬升，上周氧化铝复产和压减产并行，但因企业压减产密集，氧化铝运行产能整体回落。烧碱出口难觅亮点，仅阶段性对50%碱价格起到提振作用。整体而言，6月烧碱现货供需仍旧偏弱，现货价格难涨，虽然09合约是旺季合约，当前盘面依旧升水现货250左右，估值依旧偏高，烧碱盘面仍受拖累。

　　1.单边：短期观望，2409合约等待高估值明显下修以后，可以考虑逢低做多。

　　2)现货市场：纯碱现货价格，重碱均价下降25至2244，轻碱均价下降14至2129元/吨，轻重碱价差115元/吨。沙河重碱下降50至2150元/吨，华东轻碱维稳至2050元/吨。

　　据隆众资讯，国内纯碱市场走势一般，成交零散，价格相对灵活。骏化设备停车，开工及产量下降。下游需求不温不火，按需为主，但原材料库存不高，适量补充。市场情绪偏谨慎，现货价格稳，存货意向不足。

　　供应端，骏化短停尚未开车，市场传远兴能源000683）四线月底有开工预期，总体进入6月供应环比上升，新增检修企业有限，预计本周产量环比继续上涨。需求端，下游刚需采购，重碱采购情绪优于轻碱，纯碱待发订单接近10天，玻璃厂原材料库存继续压缩至约20天，下游定价权增强，现货价格仍处于下调过程中，周一阿碱轻碱定价环比下降100元/吨至1900元/吨，现货价格弱稳。库存方面，上游累库，中游出货，下游补库速度放缓，上周社会库存44万吨，涨幅3万吨。短期预计纯碱价格震荡偏弱调整为主，中期夏季检修逻辑价格有支撑，关注供应端增量信息及累库速度。

　　2)现货市场：玻璃现货均价下降3至1657元/吨，沙河对应交割品价格为1573元/吨，湖北大板市场价维稳至1600元/吨，浙江大板维稳至1750元/吨。

　　据卓创资讯，华北大稳小动，今沙河区域个别大板成交重心略涨，主流走稳，小板部分略有松动，京津唐区域昨日部分厂价格松动2元/重量箱；华东山东巨润价格松动1元/重量箱，其余暂报稳，部分厂成交存可谈空间，整体成交变动不大，下游刚需提货为主；华中市场价格延续平稳走势，中下游心态偏观望，成交偏灵活；华南主流价格延续稳价，市场观望氛围浓厚，刚需性采购为主，个别企业货源成交价格出现小幅松动；西南市场近两日四川个别厂报价下调1-1.5元/重量箱，多数暂稳观望，市场成交灵活。

　　近日玻璃产销回落，淡季特征显现，上周全国除东北外地区产销均有所下滑，其中华中、华北地区下滑幅度较大，降幅分别为21.2%11.2%。华北市场本周拿货情绪略有转弱，去库力度较上周放缓。华中市场多数企业价格存一定优势，本地补货叠加外发，多厂库存下滑，整体去库力度相对明显。华南下游表现理性观望，刚需采购为主。玻璃终端订单仍然不足，需依赖政策端的增量驱动，订单未有明显好转。6月是传统的淡季，面临季节性雨季对原片采购及工程开工的影响，预计需求存环比进一步下降的可能，玻璃价格震荡偏弱为主。【交易策略】

　　NR 20号胶相关：NR主力08合约报收12655点，上涨+85点或+0.68%；新加坡TF主力09合约报收174.2点，上涨+2.9点或+1.69%。截至前日18时，烟片胶船货报收2300美元/吨，泰标现货或近港船货报收1730-1745美元/吨，泰混现货或近港船货报收1750-1755美元/吨，马标现货或近港船货报收1725-1740美元/吨，人民币混合胶现货报收14300-14400元/吨。

　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收15135点，上涨+60点或+0.40%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15100-15200元/吨，齐翔腾达002408）顺丁报收15000-15100元/吨。华东市场扬子石化顺丁报收15100-15200元/吨，大庆石化顺丁报收15100-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100元/吨，华东地区扬子石化丁苯1502报收15200-15300元/吨。山东地区丁二烯报收13300-13400元/吨，江浙地区丁二烯报收13400-13600元/吨。

　　援引中国海关总署数据：2024年前5个月中国橡胶轮胎出口量达363万吨，同比增长4.6%；出口金额为642亿元，同比增长6.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达350万吨，同比增长4.3%；出口金额为617亿元，同比增长6%。按条数计算，出口量达26,593万条，同比增长9.5%。1-5月汽车轮胎出口量为310万吨，同比增长4.4%；出口金额为530亿元，同比增长6.9%。

　　5月，国内社会消费品零售金额增量报收3.92万亿元，同比增长+3.7%，环、同比增量。5月，日本M1同比变动报收+2.8%，4月为同比上涨+3.6%，创2010年10月以来新低。

　　单边：RU主力09合约观望，关注14945点前期低位处的支撑；NR主力08合约观望，关注12590点前期低位处的支撑。

　　期权：RU2409-C-17000卖出持有，宜在220点近日低位处设置止损。

　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收15135点，上涨+60点或+0.40%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15100-15200元/吨，齐翔腾达顺丁报收15000-15100元/吨。华东市场扬子石化顺丁报收15100-15200元/吨，大庆石化顺丁报收15100-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100元/吨，华东地区扬子石化丁苯1502报收15200-15300元/吨。山东地区丁二烯报收13300-13400元/吨，江浙地区丁二烯报收13400-13600元/吨。

　　援引中国海关总署数据：2024年前5个月中国橡胶轮胎出口量达363万吨，同比增长4.6%；出口金额为642亿元，同比增长6.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达350万吨，同比增长4.3%；出口金额为617亿元，同比增长6%。按条数计算，出口量达26,593万条，同比增长9.5%。1-5月汽车轮胎出口量为310万吨，同比增长4.4%；出口金额为530亿元，同比增长6.9%。

　　5月，国内乘用车产量月环比增产，报收205.1万辆，同比增产+2.0%，4月为同比增产+15.2%，涨幅收窄。5月，国内商用车产量月环比减产，报收32.1万辆，同比减产-0.3%。

　　套利：NR2408-BR2408持有，止损宜上移至-2470点近日低位处。

　　期权：BR2408-P-14400卖出持有，宜在300点近期高位处设置止损。

　　期货市场：偏弱震荡。SP主力09合约报收5882点，下跌-24点或-0.41%。

　　广东木浆市场行情报价较上一工作日持平。进口木浆贸易商现货利润倒挂，惜售情绪浓厚，下游纸厂高价采浆谨慎，市场购销活跃度不高，故今日价格以稳为主。

　　针叶浆：乌针、布针报收5900-6000元/吨，银星报收6350元/吨，月亮报收6350-6400元/吨，凯利普报收6550-6600元/吨，北木报收6800元/吨。

　　阔叶浆：小叶相思报收5700元/吨，明星报收5700-5800元/吨，金鱼、鹦鹉报收5800元/吨。

　　5月，美国制造业产能利用率月环比增产，报收77.1%，同比减产-1.4%，4月为同比减产-2.3%，近2个月跌幅收窄，边际增产。4月，俄罗斯卢布名义有效汇率指数月环比下跌，报收86.1点，同比走弱-8.8%，3月为同比走弱-15.2%，连续6个月边际回升。

　　1、现货运价：6/14日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线、据CME“美联储观察”表示美联储8月维持利率不变的概率为88.6%，降息25个基点的概率为11.4%。美联储到9月维持利率不变的概率为34.6%，累计降息25个基点的概率为58.5%，累计降息50个基点的概率为6.9%。

　　3、美国商务部公布的5月零售数据不如预期，环比总体（零售+餐饮服务）微增0.1%，扣除汽车消费，环比下跌了0.1%。

　　4、当地时间19日，黎巴嫩领导人纳斯鲁拉发表讲话称，黎已经对“最坏的情况”做好了准备。他表示，如果以军对黎巴嫩发动全面战争，黎武装的战斗将“不再有任何规则或红线”。届时，以色列全境都将成为武装的打击目标。纳斯鲁拉同时强调，黎巴嫩将继续支持加沙地带人民，并要求加沙地带实现完全和永久的停火。

　　5、法国达飞海运集团已与现代重工签署了意向书，计划建造16000TEU和8000TEU两种规格的新船，共计20艘，订单总额至少达35亿美元。达飞轮船计划订造的这批船舶包括12艘16,000 TEU和8艘8,000TEU的集装箱船，全部采用LNG双燃料发动机。据估计，达飞轮船将为大型集装箱船支付约2亿美元/艘，为8000TEU型集装箱船支付约1.4亿美元/艘，新订单新运力达256000TEU。

　　1、单边：节奏上建议08多单逢高止盈离场，暂时观望，近期需关注现货市场对前期宣涨运价的实际接受度。MSK昨日盘后调降WK27宁波-欧基港运价，大柜报7500美金/FEU，较测试价下调500美金/FEU。目前06合约前两期结算指数均值已达4459.81点，预估06合约结算终点4600点附近。近期主流船司7月GRI开启，关注后续成交情况。远月合约受停火协议影响较大，建议谨慎操作，警惕巴以停火谈判风险。供应端，部分船司计划开设加班船，OOCL新增加2艘2.4万TEU左右的船舶投入欧线运营，有望缓解未来部分缺船现象；需求端，旺季圣诞备货前置仍对货量形成支撑，关注抢运节奏。

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